23 stycznia zmarł prof. Clayton Christensen (1952-2020) jeden z pionierów teorii przełomowych innowacji (disruption theory), która wywarła ogromny wpływ nie tylko na akademików, ale przede wszystkim założycieli i menadżerów technologicznych start-upów. Był profesorem zarządzania Harvard Business School. Jego najsłynniejsza książka “The Innovator’s Dilemma” była ceniona przez Steva Jobsa i Jeffa Bezosa, a jego szkolenia wspierały m.in. twórcę potęgi Intela Andrew Groove’a. Zasadnicze pytanie jakie stawiał sobie Christensen brzmiało: dlaczego dobre, wielkie przedsiębiorstwa w pewnym momencie tracą na znaczeniu? I dlaczego tak niezmiernie trudno utrzymać się na szczycie przez dłuższy czas? Tradycyjna, stereotypowa teoria głosiła, że zasiedziałe na rynku, duże firmy…

Nie przycichły jeszcze odgłosy zeszłorocznych problemów WeWork i Ubera, a noworoczne media przynoszą wiadomości na temat masowych zwolnień w innych spółkach portfelowych Softbanku i prowadzonego przez tę spółkę mega-funduszu venture capital o nazwie Vision Fund. Wystarczy wymienić tutaj Getaraound, Zume, Rappi czy wreszcie OYO, która ponoć ma zwolnić tysiące pracowników. Ta ostatnia spółka to kolejne „trudne dziecko” w portfelu Vision Fund – została założona w Indiach i ma ambicję stworzenia największej, dostępnej online, globalnej sieci tanich hoteli. Zarządzana jest przez 26 latka – gwiazdę indyjskiego biznesu, Ritesha Agarwala. Softbank zainwestował w OYO ok. 1,5 mld $ (co implikuje wycenę spółki…

Tesla zaprezentowała nowy model elektrycznego samochodu – futurystyczny Cybertruck, który ma podbić wysoce konkurencyjny rynek pick-upów. Nie wiem czy ten pojazd odniesie rynkowy sukces, ale z pewnością Musk odniósł sukces marketingowy (pomimo wpadki ze zbitą szybą samochodu) – każdy mówi o tym aucie i Tesli. Przysłuchując się głosom krytyki wobec niekonwencjonalnych metod Elona Muska dochodzę do wniosku, że opierają się one na całkowitym nieporozumieniu. Tesla nie zachowuje się na rynku jak jej zasiedziali konkurenci z sektora aut spalinowych, bo nie ma ich skali – zaplecza produkcyjnego i finansowego – na początku nie miała także ich rozpoznawalności. Tesla działa według podręcznika…

Uber od swojego debiutu giełdowego wiosną tego roku stracił ponad 40% wartości (spadek z 45 do ok. 27 USD)? Zaskoczenie? Raczej nie. Spółka nie przynosi zysków i nie będzie rentowna w najbliższej przyszłości. Owszem, szybko rośnie ale są rynki gdzie już nie urośnie, gdyż ma tam silnych, dominujących konkurentów – Didi w Chinach czy Ola w Indiach. Uber w przyszłości nie będzie więc monopolistą, jak Google na rynku wyszukiwarek internetowych – nie tylko z uwagi na ograniczenia w możliwościach ekspansji geograficznej, ale przede wszystkim ze względu na naturę biznesu. To nie jest spółka czysto technologiczna, tylko przede wszystkim transportowa. Za…

WeWork – spółka zajmująca się podnajmem powierzchni biurowych – przeżywa ostatnio trudny okres: najpierw nieudane/odwołane IPO, potem wymuszone odejście założyciela/CEO spółki Adama Neumanna, a wreszcie teraz ratunkowe przejęcie spółki przez Softbank, które zredukowało wycenę spółki z ok. 40 mld dolarów do 8 mld. Prasa rozpisywała się na temat ekstrawaganckiego stylu życia założyciela spółki i jej koszmarnego ładu korporacyjnego. Nie to jest jednak najważniejsze. Kazus WeWork skłania do refleksji nad dwoma zagadnieniami: po pierwsze, czy finansowanie dużych, dojrzałych spółek poza publicznym rynkiem kapitałowym jest rzeczywiście korzystne dla tych spółek i gospodarki. Z całą pewnością bowiem okazało się, że zarządzający funduszami VC…